Аналитический центр АФК сообщил, что фондовый рынок Казахстана продолжил демонстрировать уверенный рост в первом полугодии 2024 года. Капитализация рынка увеличилась до 32,3 трлн тенге (+20,8%), в основном благодаря сильным финансовым результатам компаний, увеличению дивидендных выплат и снижению базовой ставки. Эти данные приводятся в обзоре рынка ценных бумаг Казахстана.

Согласно аналитикам, инвесторы могли получить доходы значительно выше, чем альтернативные и менее рисковые инструменты, такие как депозиты и недвижимость. Основными факторами роста стали позитивные рейтинговые действия и улучшение аппетита к риску на мировых рынках капитала.

Важные тенденции

• Двузначный рост индексов: Локальные фондовые индексы выросли значительно (KASE на 23,0%, AIXQI — 10,3%), что значительно превышает показатели за соответствующий период 2023 года.
• Банковский сектор в лидерах: Наиболее популярными среди инвесторов стали акции банковского сектора — БЦК (+85,6%), Kaspi (+38,8%) и Народного Банка (+25,7%), а также акций Kcell (+53,6%).
• Дивидендные выплаты: Увеличение дивидендов наблюдалось у четырех эмитентов, а в общей сложности средняя дивидендная доходность снизилась до 6,7% с 7,4% из-за роста цен на акции.
• Объем торгов: Суммарный объем торгов индексными акциями (KASE+AIX) составил 103,2 млрд тенге, где крупнейшую долю занимали акции Air Astana (25%), Народного Банка (16%) и КМГ (15%).
• Активация розничных инвесторов: Розничные инвесторы усилили свою роль на вторичном рынке акций, занимая теперь 62% от общего объема торгов.

Прогнозы на второе полугодие

Аналитики обращают внимание на то, что во втором полугодии приток ликвидности на рынок может усилиться благодаря продолжающемуся снижению ставок по тенговым депозитам, реинвестированию полученных дивидендов и стагнации цен на рынке жилья. Ожидается, что два эмитента осуществят выплаты дополнительных дивидендов до конца года.

Ключевой точкой обсуждения остается вопрос отмены налоговых льгот на казахстанских биржах, который может серьёзно повлиять как на действующих игроков рынка, так и на дальнейший приток инвесторов, требуя взвешенного подхода к оценке последствий.

Влияние макроэкономических факторов

Умеренный рост потребительских цен в стране (0,4% м/м за последние два месяца) создает предпосылки для продолжения цикла снижения базовой ставки. Это может сделать отдельные финансовые инструменты менее привлекательными, отмечают аналитики.

Выводы

В первом полугодии 2024 года казахстанский фондовый рынок продемонстрировал здоровый рост, что создало благоприятные условия для инвесторов. Продолжение этой тенденции во многом будет зависеть от макроэкономических показателей, политических решений и аппетита к риску на мировых финансовых рынках.