За неделю криптовалютный рынок вновь прошел через знакомый сценарий: заметный рост сменился резким откатом, а совокупная капитализация снизилась до $2,03 трлн. По состоянию на вечер среды, 4 сентября 2024 года, это на 2,96% меньше по сравнению с окончанием предыдущего отчетного периода.

Биткоин к этому моменту почти подошел к важному уровню поддержки в $56 000. В течение недели крупнейшая криптовалюта поднималась выше $61 000, однако затем снова ушла в минус. За семь дней BTC подешевел на 4,99%, до $56 578. Его рыночная капитализация сократилась на $56 млрд, до $1,117 трлн, а доля в общей капитализации рынка выросла на 0,16 процентного пункта, до 56,3%.

Ethereum также не смог завершить неделю ростом и удержаться выше психологически значимого уровня $2 500. К вечеру 4 сентября эфир стоил $2 368, потеряв за неделю 4,43%. Его доля на рынке увеличилась на 0,1 процентного пункта и составила 14,35%. Среди других крупных криптовалют Binance Coin снизился на 5,48%, до $511, а его рыночная доля составила 3,74%. Solana оказалась худшей по динамике в первой пятерке: ее цена упала на 15,75%, до $127, а доля сократилась до 2,99%. Ripple подешевел на 3,08%, до $0,5515, при этом его доля на рынке выросла до 1,56%.

Аналитики QCP Capital советуют инвесторам рассматривать сентябрь как период для накопления биткоина с возможной фиксацией прибыли в октябре или ближе к концу года. Они отмечают, что первый месяц осени исторически часто оказывается слабым для различных классов активов, тогда как октябрь обычно складывается для биткоина значительно лучше: средняя доходность в этом месяце составляла 22,9%.

На рынке деривативов, по оценке экспертов, усиливается интерес к волатильности, особенно в опционах с декабрьским сроком исполнения, что может говорить о ставке на сильное движение цен. По данным Greeks.Live, с 28 августа объем открытых длинных позиций по бессрочным контрактам на биткоин вырос на 3000 BTC, а годовая ставка финансирования поднялась до 20%. Дополнительным признаком оптимистичных ожиданий QCP Capital называют активные покупки колл-опционов крупными участниками рынка, на которых приходится около 30% общего оборота.

Основатель MN Trading Михаэль ван де Поппе считает, что затянувшееся затишье может предшествовать началу более активной фазы торгов. По его мнению, для возвращения восходящего импульса биткоину необходимо закрепиться выше $61 000. Если этого не произойдет, нисходящее движение может продолжиться в ближайшей перспективе.

Бывший глава BitMEX Артур Хэйес связывает слабость рынка с ситуацией на денежном рынке США. Он указывает, что разница в доходности между операциями обратного РЕПО и четырехнедельными казначейскими векселями США ограничивает приток средств в рискованные активы, включая биткоин. По его оценке, при доходности векселей на уровне 4,38% и доходности обратного РЕПО в 5,3% фонды денежного рынка предпочитают переводить средства в инструменты с безрисковой прибылью около 0,92%.

Хэйес также отмечает, что после выступления главы ФРС Джерома Пауэлла, который сообщил о предстоящем смягчении денежно-кредитной политики в сентябре, биткоин подешевел на 10%, а объем операций обратного РЕПО вырос на $120 млрд. По его мнению, такая ситуация может сохраняться до тех пор, пока доходность краткосрочных казначейских бумаг остается ниже доходности по РЕПО.

В QCP Capital также обращают внимание на слабость Ethereum по сравнению с биткоином в августе и не исключают, что давление на эфир сохранится и в сентябре. По их данным, биткоин завершил август снижением на 8,6% и не смог преодолеть уровень $65 000 после тяжелого начала месяца. Ethereum потерял 22% на фоне предполагаемых продаж со стороны Jump Trading.

Дополнительным негативным фактором аналитики считают слабые результаты спотовых ETF в США. Фонды, ориентированные на биткоин, показали невыразительную динамику, а продукты на базе Ethereum в значительную часть времени сталкивались с оттоком средств. В компании полагают, что в сентябре медвежий настрой на рынке основных криптовалют может сохраниться: за последние семь лет шесть раз этот месяц завершался снижением, а средняя доходность составляла минус 4,5%. При повторении такого сценария биткоин может опуститься примерно к $55 000. В качестве важной поддержки эксперты называют уровень $54 000, от которого цена уже отскакивала в июле перед последующим ростом.

На этом фоне в отрасли продолжаются и резкие публичные споры о будущем крупнейшей криптовалюты. Основатель Cardano Чарльз Хоскинсон заявил, что для дальнейшего существования криптоиндустрии биткоин уже не является необходимым, охарактеризовав его как «религию» и предсказав постепенный спад. По его словам, основная часть инноваций в секторе развивается вне экосистемы первой криптовалюты, и со временем это может привести к снижению ее хешрейта и ослаблению позиций. Хоскинсон также сказал, что предлагал разработчикам биткоина идеи и решения, реализованные в ряде сайдчейнов, но, по его мнению, консервативный подход сообщества препятствует изменениям. В ответ биткоин-максималист Туур Деместер напомнил, что за последние три года капитализация Cardano по отношению к биткоину сократилась с 10% до 1%, указав на трудности с практическим успехом этих инициатив.