На минувшей неделе криптовалютный рынок перешел к росту: подорожали все основные цифровые активы, а главным драйвером стал биткоин. К вечеру 18 сентября 2024 года совокупная капитализация рынка достигла 2,1 трлн долларов, увеличившись за отчетный период на 5,24%.

Биткоин за это время поднялся на 6,99% и к концу периода торговался по 60 802 доллара, закрепившись выше уровня 60 000 долларов. Рыночная стоимость актива выросла на 84 млрд долларов, до 1,21 трлн, а его доля на крипторынке увеличилась на 1,3 процентного пункта, до 57,3%. Ethereum прибавил 1,35% и достиг 2 365 долларов, но не смог преодолеть отметку 2 500 долларов; его доля на рынке сократилась до 13,6%. Binance Coin подорожал на 6,57%, до 548 долларов, а его доля выросла до 3,8%. Solana прибавила 1,5%, до 133 долларов, при снижении доли до 2,97%. Наиболее заметную недельную динамику среди перечисленных альткоинов показал XRP, выросший на 9,51%, до 0,589 доллара, его доля достигла 1,58%.

На фоне восстановления цен участники рынка вновь заговорили о возможности нового ралли биткоина. Сооснователь WeRate Квинтен Франсуа, ссылаясь на исторические циклы первой криптовалюты, допустил начало бычьего этапа в первой половине октября. По его словам, в среднем новый цикл стартует примерно через 170 дней после халвинга и достигает вершины через 480 дней, тогда как с последнего сокращения награды майнерам прошло 152 дня. Криптоинвестор Ларк Дэвис, в свою очередь, напомнил о сильной динамике биткоина в четвертых кварталах халвинг-годов 2016 и 2020 годов и отметил, что в году после халвинга актив ранее демонстрировал рост в первых трех кварталах.

Глава CryptoQuant Ки Юн Джу назвал важными уровнями поддержки для биткоина 62 000, 55 000 и 43 000 долларов. Он пояснил, что эти значения отражают среднюю стоимость покупки монет для разных категорий держателей и потому выступают значимыми техническими и психологическими ориентирами для рынка.

Одним из возможных факторов дальнейшего движения трейдеры считают решение Федеральной резервной системы США по ставке. Экономист Университета Джонса Хопкинса Стив Ханке заявил The Block, что снижение на 25 базисных пунктов рынки уже в значительной степени учли в ценах, поэтому после его реализации рисковые активы могут столкнуться с распродажей. Более сильное снижение — на 50 базисных пунктов — по его мнению, напротив, способно поддержать рынки, поскольку такой сценарий пока не полностью заложен в ожидания инвесторов. По данным CME FedWatch, вероятность именно такого шага выросла до 57% против 28% 12 сентября.

Ханке также предупредил о вероятном усилении колебаний на рынке биткоина и других рискованных активов накануне выборов в США и назвал более надежными вложениями десятилетние казначейские облигации и золото. Представитель 21Shares Research Лина ЭльДиб отметила, что резкое снижение ставки могло бы существенно повлиять на криптовалюты, но одновременно вызвать тревогу из-за возможных сигналов о начале рецессии. Бывший глава Федерального резервного банка Нью-Йорка Билл Дадли считает, что для сокращения ставки на 50 базисных пунктов есть весомые основания, поскольку нынешний уровень, по его оценке, на 150–200 пунктов выше нейтрального. При этом, несмотря на замедление годовой инфляции в США в августе до 2,5% с 2,9% месяцем ранее, в структуре отчета отмечен рост цен на услуги без учета жилья и энергетики, а также ускорение роста арендной платы до максимума с января — 0,49%.

На этом фоне средства вновь начали поступать в криптовалютные инвестиционные продукты. За неделю приток в такие фонды составил 436 млн долларов после оттока в 726 млн долларов неделей ранее. По оценке CoinShares, смена тенденции связана с усилением ожиданий, что ФРС может снизить ставку сразу на 50 базисных пунктов.

Основной объем новых вложений пришелся на фонды, связанные с биткоином: они привлекли 436 млн долларов после вывода 643 млн долларов неделей ранее. Одновременно из инструментов, рассчитанных на игру на понижение биткоина, было выведено 8,5 млн долларов, тогда как в предыдущий период туда, наоборот, поступило 3,9 млн.

Свою ставку на биткоин продолжила увеличивать MicroStrategy. Компания сообщила о покупке еще 18 300 BTC примерно на 1,11 млрд долларов по средней цене 60 408 долларов за монету; информация о сделке была подана в Комиссию по ценным бумагам и биржам США. К середине сентября на балансе компании находилось 244 800 BTC, приобретенных в общей сложности примерно за 9,45 млрд долларов при средней цене покупки около 38 585 долларов за монету. Основатель компании Майкл Сэйлор сообщил, что доходность владения биткоином с начала текущего квартала составила 4,4%, а с начала года — 17%. В июне MicroStrategy уже купила 11 931 BTC за 785 млн долларов, направив на это средства от конвертируемых облигаций и свободную ликвидность, а в августе разместила акции на 800 млн долларов. По словам Сэйлора, принадлежащие ему лично биткоины стоят более 1 млрд долларов.

Заметным событием недели стал и интерес к XRP. Grayscale Investments объявила о запуске нового закрытого фонда на основе этого актива. Продукт рассчитан на аккредитованных частных и институциональных инвесторов и устроен по модели других трастов компании, где вложения оформляются через подписку и погашение долей. В компании заявили, что намерены добиваться вывода фонда на вторичный рынок, но не гарантируют, что это удастся. Запуск нового инструмента продолжает линию на расширение продуктовой линейки Grayscale. Ранее в этом году компания преобразовала свои трасты GBTC и ETHE, основанные на биткоине и Ethereum, в ETF, что расширило к ним доступ. Аналитики FOX Business допускают, что Grayscale может в будущем добиваться аналогичного статуса и для нового фонда на базе XRP.

В то же время новые претензии прозвучали в адрес эмитента крупнейшего стейблкоина USDT. Организация Consumers’ Research опубликовала доклад, в котором обвинила Tether в недостаточной прозрачности в вопросе долларового обеспечения токена. Авторы отчета утверждают, что компания так и не выполнила обещание провести полноценный независимый аудит, который подтвердил бы резервы в полном объеме. В документе эта ситуация сопоставляется с крахом FTX и Alameda Research как пример рисков, возникающих при непрозрачности.

Помимо доклада, организация направила открытое письмо губернаторам всех американских штатов. В нем говорится о штрафах, наложенных на Tether за недостоверные заявления о полном резервировании USDT, о «документально подтвержденной истории» работы с ненадежными участниками рынка и о неспособности компании не допустить использование ее стейблкоина для обхода международных санкций. Дополнительно агентство S&P Global присвоило Tether 4 балла из 5 по шкале устойчивости, где 5 означает наихудшую оценку. В отчете агентства среди основных проблем названы ограниченная прозрачность управления резервами и склонность к риску, отсутствие нормативной базы, несегрегированные активы, повышающие риск неплатежеспособности, а также ограничения на первичное погашение USDT.