Обзор рынков подготовлен аналитиками Ассоциации финансистов Казахстана (АФК). Валютный рынокНатиск покупателей инвалюты сохраняется: по
итогам биржевых торгов среды курс USD/KZT вырос до 483,48 тенге за доллар
(+0,60 тенге). При этом торговая активность на рынке продолжает
оставаться высокой – 236,8 млн долларов (+45,8 млн), сигнализируя о
текущем интересе к купле-продаже инвалюты. Ослабление тенге происходило
на фоне снижения цены на нефть ниже 73 долларов за баррель, бегства
инвесторов от риска и все еще неудовлетворенного спроса на инвалюту со
стороны субъектов экономики. Среди основных мер поддержки тенге отметим
удержание высоких ставок в системе (НБРК сохранил базовую ставку на
прошлой неделе на отметке 14,25%), отмену покупок инвалюты для ЕНПФ
(доля активов в инвалюте 37,3% при таргете 30%), возобновление нормы по
обязательной продаже доли валютной выручки КГС (была приостановлена
21.08.2023г.). На сегодняшней сессии пара USD/KZT (10:35 ALA) торгуется на уровне 482,86 тенге за доллар.  Диаграмма 1. Курс USD/KZT:

Источник: НБРК Денежный рынокСтавки денежного рынка на торгах среды немного
выросли (TONIA – с 12,97 до 13,04%, SWAP-1D – с 5,57 до 6,16%), но
сохраняются устойчиво вблизи нижней границы коридора базовой ставки.
Отметим, что после прохождения налогового периода в стране ликвидность
постепенно возвращается на рынок – открытая позиция по операциям НБРК
выросла до ~6,5 трлн тенге чистой задолженности перед рынком (6,0 на
прошлой неделе). Диаграмма 2. Открытая позиция по операциям НБК:

Источник: НБРК Фондовый рынокПо итогам сессии среды индекс KASE снизился на
0,55% – до 5 233,2 пункта. Умеренные продажи наблюдались в акциях Kaspi
(-1,6%), БЦК (-1,6%) и Народного Банка (-0,8%), происходившие после
снижения на зарубежных площадках. Из опубликованной статистики отметим,
что суммарный объем торгов ГЦБ на KASE в августе составил 517,2 млрд
тенге (1,1 млрд долларов). Из этой суммы на первичный рынок приходится
74% или 384,3 млрд тенге (801,3 млн долларов). НефтьЦена нефти Brent по итогам торгов среды упала до
72,8 доллара за баррель (-1,4%) на опасениях за будущий спрос на сырье.
Информационным поводом к дальнейшей коррекции выступили слабые данные по
рынку труда США. Так, число открытых вакансий в июле снизилось на 237
тыс. относительно предыдущего месяца и составило 7,673 млн. Это
минимальный показатель с января 2021 года. При этом июньский
показатель был также пересмотрен вниз с первоначальной оценки в 8,18 до
7,91 млн. На фоне вышесказанного на рынке растут спекуляции об отсрочке
ОПЕК+ запланированного на октябрь т.г. увеличения поставок сырья. Рисковые активыАппетит к риску остается подавленным в отсутствие
драйверов для роста и все еще высоких цен на рисковые активы. На этом
фоне ключевые фондовые индексы США завершили торги среды преимущественно
снижением в диапазоне 0,2-0,3%. При этом опасения по рецессии в
экономике в свете последних данных по рынку труда балансировались
ожиданиями более сильного снижения ставок Федрезервом на заседании 17-18
сентября. Теперь рынок дает практически одинаковую вероятность снижения процентной ставки на 25 и 50 б.п., тогда как в начале недели
вероятность снижения на 25 б.п. составляла 70% и на 50 б.п.  –  30%. Диаграмма 3. Вероятность изменения ставок Федрезервом:

Источник: CME Group Защитные активыВ свете растущих ожиданий более сильного снижения
ставок Федрезервом индекс доллара в среду потерял 0,43% (до 101,3
пункта), а доходность 10-летних гособлигаций снизилась с 3,84 до 3,75%. В
то же время котировки золота особо не изменились (+0,12% до 2 526
долларов за унцию).