Разведать, что эффективнее — технический или фундаментальный анализ — представляется занятной задачей для любого инвестора. Насколько разнообразны или схожи результаты, подаваемые этими двумя подходами? Для этого проведём подробное сравнение индексов настроений рынка США: индекса CNN Fear & Greed и индекса Freedom Sentiment.

Введение индекса Freedom Sentiment

Индекс Freedom Sentiment представлен широкой публике впервые в данной статье. Уже скоро он начнёт публиковаться каждую неделю в Stories Instagram на страничке @ffin.kz.

Небольшой спойлер

Корреляция между индексами и подходами оказалась гораздо сильнее, чем можно было бы предсказать.

Важное замечание

Несмотря на значимость показателей подобных индексов, опираться только на них при торговле — неразумно. Всегда необходимо проводить комплексный анализ различных факторов.

Индекс CNN Fear & Greed

Индекс страха и жадности от CNN Money был запущен в 2012 году. Он основывается на семи компонентах:

• Рыночная динамика (market momentum)
• Сила рынка (stock price strength)
• Широта рынка (stock price breadth)
• Отношение опционов пут к опционам колл (put and call options)
• Рыночная волатильность (market volatility)
• Спрос на безрисковые активы (safe heaven demand)
• Спрос на мусорные облигации (junk bond demand)

Индекс измеряется по шкале от 0 (чрезвычайный страх) до 100 (чрезвычайная жадность). Каждый показатель также имеет шкалу от 0 до 100, и итоговый результат рассчитывается на основе среднего значения всех семи индикаторов.

Применение индекса

Индекс CNN Fear & Greed помогает быстро оценить, переоценён или недооценён в настоящий момент американский фондовый рынок:

• В периоды сильного страха инвесторы выводят деньги из рынка, продавая акции по ценам ниже, чем приобретали ранее, что может быть сигналом для долгосрочных инвесторов о благоприятном времени для покупок.
• В периоды жадности инвесторы покупают акции по завышенным ценам из-за страха упущенной выгоды (FOMO), что может быть временем для продажи переоценённых акций.

Такой индекс помогает быстро определить возможную переоцененность или недооцененность рынка, избегая рисков опрометчивых покупок или находя хорошие возможности для приобретения активов «со скидкой».

Индекс Freedom Sentiment

Слово «сентимент» означает совокупность чувств и взглядов, которые служат основой для действия или суждения. Индекс сентимента рынка от аналитиков Freedom Broker рассчитывается на основе материалов ключевых американских СМИ, таких как CNBC, Morningstar, The Wall Street Journal, Bloomberg и Axios.

Принципы работы индекса

Индекс оценивает уровни негатива и позитива в медиа-пространстве, показывая средневзвешенный результат. Он использует модель FinBERT, основанную на нейронной сети с использованием технологий искусственного интеллекта, обученной на выборке из более чем 10 млн финансовых новостей, оцененных профессиональными финансовыми аналитиками.

Актуальное значение индекса

На 16 января 2024 года индекс Freedom Sentiment равен 56,14 и находится в «зоне умеренной жадности». Для сравнения, индекс CNN Fear & Greed находится на уровне 70,89, в «зоне жадности».

Долгосрочная корреляция индексов

Сравним корреляцию индексов в ключевые моменты 2023 года:

• Локальное дно индекса S&P 500 наблюдалось в марте и октябре 2023 года, а пик — в июле и ноябре-декабре того же года.

Несмотря на разные источники для анализа состояния рынка, индексы Freedom и CNN показывают схожие результаты на протяжении всего года.

Реакция индексов

Индекс Freedom Sentiment быстрее реагирует на смену настроений на рынке благодаря анализу медиа-материалов, что позволяет оперативнее судить о недооцененности или переоценённости активов. Индекс страха и жадности CNN опирается на технические показатели и меняет значение не так стремительно.

Ведите себя осмотрительно на рынке, учитывая не только показатели индексов, но и проводя комплексный анализ различных факторов. Следите за индексом Freedom Sentiment на @ffin.kz. Надеемся, он поможет лучше понимать ситуацию на рынке и принимать взвешенные решения.