В данной статье мы рассмотрим метод, по которому выбирают акции долгосрочные инвесторы, известный как фундаментальный анализ. Поняв его принципы, инвесторы могут найти акции компаний, которые рынок временно недооценивает, и получить прибыль в будущем.

Суть фундаментального анализа

Фундаментальный анализ тесно связан с «стоимостным инвестированием» (value investing). Основная идея заключается в том, что цена акций на бирже может не соответствовать реальной, внутренней стоимости бизнеса (intrinsic value). Инвесторы ищут такие компании для долгосрочных вложений, покупая их акции, когда они оцениваются ниже этой внутренней стоимости.

Немного истории

«Отцами» фундаментального анализа считаются Бенджамин Грэм и Дэвид Додд. Они сформировали ключевые принципы фундаментального анализа в первой половине двадцатого века, описанные в их книгах «Анализ ценных бумаг» и «Разумный инвестор». Уоррен Баффетт, один из самых успешных инвесторов современности, является учеником Грэма.

Как проводить фундаментальный анализ?

Фундаментальный анализ учитывает множество факторов, таких как:

• данные из финансовой отчетности компании;
• перспективы продуктов и услуг;
• конкуренты компании;
• состояние индустрии и сектора;
• различные финансовые коэффициенты;
• новостной фон;
• общая ситуация в экономике и геополитике.

Большая картина

Прежде всего, аналитики оценивают общую мировую ситуацию, экономические и политические тенденции. Следуя за макроэкономической статистикой и трендами, инвестор начинает искать «золотые самородки» среди компаний. Например, пандемия COVID-19 с 2020 года выделила секторы здравоохранения и высоких технологий, а также ударила по авиалиниям и отелям.

Перспективы продуктов и услуг

Фундаментальный анализ изучает спрос на товары и услуги, чтобы понять, кто сможет хорошо заработать в будущем. Например, изменение названия Facebook на Meta Platforms в 2021 году открыло возможности для компаний в области метавселенной.

Анализ финансовой отчетности

Инвестор анализирует финансовую отчетность по трем основным документам:

• Balance Sheet (бухгалтерский баланс),
• Income Statement (отчет о прибыли и убытках),
• Cash Flow Statement (отчет о движении денежных средств).

Важно оценить рост выручки и чистой прибыли, долговую нагрузку и устойчивость бизнеса, а также эффективность инвестирования прибыли.

Коэффициенты

Сравнивание компаний по финансовым коэффициентам помогает найти более выгодные возможности. Самый популярный коэффициент – P/E (Price/Earnings per Share), показывает, во сколько раз цена акции выше годовой прибыли компании. Другие важные коэффициенты включают соотношение цены с выручкой, наличностью, свободным денежным потоком и балансовой стоимостью акции.

Оценка акций

Для оценки акций существуют модели, такие как метод дисконтированных денежных потоков (DCF) и метод дисконтированных дивидендов (DDM). Эти методы помогают выяснить, стоит ли текущая рыночная цена акций меньше их реальной стоимости.

Составление портфеля

После выбора акций инвестор анализирует свой портфель, чтобы купить акции сбалансировано и минимизировать риски.

Плюсы и минусы фундаментального анализа

Преимущества:

• Спокойное долгосрочное инвестирование.
• Развитие полезных навыков.
• Качественный портфель.

Недостатки:

• Длительный процесс анализа.
• Необходимость глубоких знаний.
• Долгое ожидание результатов.

Фундаментальный анализ – это мощный инструмент для долгосрочных инвесторов, позволяющий находить ценные компании и получать прибыль при восстановлении их рыночной стоимости. Совмещение фундаментального анализа с техническим может быть полезным в текущих рыночных условиях, чтобы понять динамику цен и определять лучшие моменты для вложений. Изучив основы и применяя их на практике, инвесторы могут создавать успешные и сбалансированные портфели.