Что такое IPO и зачем это компании?

IPO, или начальное публичное предложение, представляет собой способ привлечения капитала для компаний, стремящихся к росту и расширению. В отличие от стандартных финансовых инструментов, таких как кредиты, IPO позволяет получить значительные инвестиции от большого количества инвесторов, продавая часть бизнеса в виде акций. Процесс выхода на биржу может занять от нескольких месяцев до нескольких лет, но компании выбирают этот путь из-за значительных преимуществ.

Преимущества IPO для компании

Выход на IPO становится ключевым инструментом для компаний, которые планируют значительное расширение. Банки не всегда могут предоставить желаемую сумму денег, и даже если кредиты доступны, высокие процентные ставки могут ограничить рост. Кредиты предполагают долговые обязательства, что снижает прибыль. Привлечение средств через IPO позволяет избегать долгов и направлять все ресурсы на развитие.

Возможности, которые предоставляет IPO:

Привлечение капитала от широкого круга инвесторов. Биржа дает доступ к капиталу множества инвесторов, что ускоряет процесс привлечения средств и способствует быстрому масштабированию.
Рыночная оценка активов. Компания получает объективную оценку своих активов и перспектив роста, что помогает ей лучше позиционировать себя на рынке.
Создание ликвидности для акционеров. Акционеры, включая основателей и ранних инвесторов, могут продать свои акции на рынке и зафиксировать прибыль.
Использование акций для сделок по слияниям и поглощениям. Компании могут использовать акции как средство платежа в стратегических сделках.

Листинг на бирже также служит индикатором доверия к компании. Не каждая компания может выйти на IPO — для этого необходимы строгие проверки и подтверждение финансовой устойчивости. Прозрачность и стабильность компании увеличивают доверие инвесторов.

Основные этапы IPO

Несмотря на преимущества, процесс IPO сложен и требует определенной подготовки с участием инвестиционных банков, аудиторов и регуляторов. Покажем основные этапы этого процесса.

1. Подготовительный период

Этот этап длительный и может занимать несколько лет. Компания должна детально проанализировать бизнес, оценить активы, и привести управление в соответствии с требованиями. Также необходимо подготовить документацию, включая финансовую отчетность, для доказательства стабильности и прозрачности.

На этом этапе формируется команда профессионалов, включая аудиторов, юридических консультантов и андеррайтеров — инвестиционных банков, которые будут организовывать размещение акций.

2. Основной этап

В этом этапе участвует андеррайтер, который организует выпуск акций. Он выбирает количество акций, устанавливает их цену и выбирает биржу для листинга. Также проводится Road Show — серия презентаций перед инвесторами.

Андеррайтер может выкупить все акции у компании и продать их рынку, снижая риски для компании. Это называется «гарантированное размещение». В иных случаях он может действовать по принципу «лучших усилий».

3. Сбор заявок и аллокация

Этап сбора заявок важен для инвесторов. Акции распределяются среди инвесторов, хотя они еще не торгуются на бирже. Розничные инвесторы должны оставить заявку у брокера, но заявки могут быть удовлетворены частично из-за ограниченного числа акций. Это называется аллокацией.

4. Листинг и локап-период

После распределения акций компания выходит на биржу, и акции начинают торговаться на открытом рынке. Первичные инвесторы сталкиваются с локап-периодом — временным ограничением на продажу акций, чтобы снизить колебания цен.

Статистика IPO

Несмотря на сложности, IPO остается популярным: в США за последние пять лет ежегодно проводилось более 170 IPO, и в 2020 году их число достигло рекордных показателей. С 1999 по 2021 год более 4500 компаний в США привлекли более триллиона долларов через IPO.

Примеры успешных IPO

Компания Freedom Finance с 2012 года провела более 260 IPO. Средняя доходность в первый день торгов составила 44%, а к завершению локап-периода 59%. Некоторые компании продемонстрировали доходность вплоть до 127%, и более 1000% в иных случаях.

Например: