Большинство экспертов финансового рынка ожидают, что Национальный банк Казахстана (НБРК) оставит базовую ставку на текущем уровне в августе. По результатам опроса, проведенного Аналитическим центром АФК среди профессиональных участников рынка в августе 2024 года, ожидается, что через год базовая ставка достигнет 13,0% годовых.

С учетом предстоящего августовского налогового периода и увеличения продаж иностранной валюты из Нацфонда краткосрочные ожидания экспертов относительно курса тенге немного улучшились. К началу сентября пара USD/KZT может торговаться по 472,4 тенге за доллар (против 473,5 тенге месяцем ранее).

Тем не менее, общемировые опасения по поводу рецессии в США и слабого восстановления экономики Китая ухудшили прогнозы экспертов относительно стоимости нефти марки Brent. Через год цена барреля нефти прогнозируется на уровне 80,4 доллара, что ниже предыдущего прогноза в 84,7 доллара месяцем ранее.

Снижение цены на нефть может оказать давление на курс тенге. В ближайшие 12 месяцев ожидается ослабление казахстанской валюты на 1,8% от текущих значений (475,91 тенге), до 484,5 тенге за доллар. В совокупности с сокращением объемов добычи нефти в Казахстане из-за соответствия квотам ОПЕК+ и ремонтных работ на Кашаганском месторождении, снижение нефтяных котировок может негативно сказаться на темпах экономического роста в стране. Участники опроса ожидают рост ВВП на уровне 4,1% (против 4,6% ранее и целевого в 6%).

Большинство экспертов (63%) считают, что ускорение инфляции в июле – впервые после полутора лет её замедления – потребует от НБРК сохранения базовой ставки на предстоящем заседании по денежно-кредитной политике, назначенном на 29 августа. Оставшиеся 37% респондентов допускают возможность осторожного снижения ставки на 25 б.п.

Важно отметить, что в августе инфляционные ожидания на годовом горизонте не изменились и остались на уровне 8,1%, что значительно выше целевого показателя в 5%. Это может потребовать сохранения жестких монетарных условий в стране.

В исследовании приняли участие представители банковских, страховых и брокерских организаций, а также сотрудники аналитических и казначейских подразделений. Опросу были подвергнуты ключевые индикаторы, такие как стоимость нефти марки Brent, курс доллара США против казахстанского тенге, инфляция, ВВП и базовая ставка НБРК.