В первом квартале 2024 года фондовый рынок Казахстана продемонстрировал значительный рост, достигнув капитализации в 31 трлн тенге. Аналитический центр АФК опубликовал обзор рынка ценных бумаг Казахстана, подчеркивая ключевые тенденции и драйверы этого периода. Данная статья предлагает детальный анализ роста фондового рынка и его перспектив.

Ключевые тенденции

Рост индексов

Фондовые индексы Казахстана показали впечатляющий рост за первый квартал 2024 года:

• Индекс AIXQI прибавил 9,2%.
• Индекс KASE вырос на 21,3%.

Рост индексов был обусловлен несколькими факторами:

1. Увеличение корпоративной прибыли и ожидание высоких дивидендных выплат.
2. Снижение базовой ставки Национального Банка Казахстана, что сделало альтернативные инструменты инвестирования менее привлекательными.
3. Позитивные действия рейтинговых агентств и повышение целевых цен профессиональными управляющими.

Спрос на акции

Наибольшим спросом у инвесторов пользовались акции крупнейших казахстанских банков и компаний:

• Народный Банк (+30,2%)
• Kaspi (+26,1%)
• БЦК (+54,2%)
• Kcell (+61,9%)

Примеры такого спроса можно объяснить позитивными финансовыми результатами банков и ростом выручки у Kcell на фоне развертывания технологии 5G.

Динамика фондового рынка

Объемы и активы

• Капитализация фондового рынка выросла до 30,8 трлн тенге (+15,3%).
• Активы под управлением управляющих инвестиционными портфелями увеличились до 1,2 трлн тенге (+28,3%).

Ликвидность и безрисковая кривая

Акции Air Astana показали значительное увеличение ликвидности на вторичном рынке, с объемом торгов в 8,5 млрд тенге, что составило 20% от всего объема торгов на KASE за первый квартал 2024 года.

На фоне сокращения выпуска нот НБРК и увеличенной эмиссионной активности Минфина (объем увеличился на 60%), снижение базовой ставки существенно повлияло на безрисковую кривую доходности.

Размещение корпоративных облигаций

Рост объемов

• Объем размещения корпоративных облигаций увеличился на 60% (с 378 млрд до 606 млрд тенге).
• Основные эмитенты: НУХ Байтерек, ФРП, КФУ и БРК.

Доходность

Индекс доходности рынка корпоративных облигаций (KASE BMY) снизился на 28 б.п. до 14,18%.

Фондовый рынок Казахстана продолжил динамично развиваться в первом квартале 2024 года, поддерживаемый ростом корпоративной прибыли, снижением базовой ставки и положительными оценками рейтинговых агентств. Большинство компаний, входящих в индексы AIXQI и KASE, ожидают выплаты крупных дивидендов, что дополнительно укрепит рыночный сентимент.

Макроэкономическая ситуация в стране остается благоприятной, а рыночные условия способствуют устойчивому росту фондового рынка. Среди ключевых инициатив на 2024 год — продвижение казахстанского рынка капитала в международных рейтингах и расширение финансовых инструментов для инвесторов.